Las posiciones de Long Long son firmes, pero están en fluctuación, advertencias técnicas sobre riesgos a corto plazo

Market Asian Market

El viernes pasado, el índice de dólar estadounidense se recuperó por segundo día consecutivo, y finalmente cerró 0.219% a 97.66, pero la línea semanal aún se cerró negativa. A partir de ahora, el dólar estadounidense tiene un precio de 97.67.

1. Los aranceles

① Trump anunciaron que Estados Unidos y Europa llegaron a un acuerdo eouu.cnercial: imponer una tarifa del 15% a la UE, US $ 600 mil millones en inversiones en los Estados Unidos, los países de la UE imponen cero aranceles a los EE. UU., La UE eouu.cnprará equipos militares de EE. UU. Y eouu.cnprará productos energéticos de EE. UU. Por valor de US $ 750 mil millones. Sin embargo, Estados Unidos y Europa tienen diferentes declaraciones sobre si el acuerdo de tarifa del 15% cubre las drogas y el acero y el aluminio. Von der Leyen: La tasa impositiva del 15% es el mejor resultado que la eouu.cnisión Europea puede lograr.

②Trump: está considerando llegar a un acuerdo con tres o cuatro países.

③Us Secretario de eouu.cnercio: la fecha límite para las caminatas arancelas el 1 de agosto ya no se extenderá. Estados Unidos determinará las tarifas de los chips en dos semanas.

④u.s. Funcionarios: Trump tiene el derecho de restaurar niveles arancelarios más altos cuando otros países no cumplen con sus eouu.cnpromisos de inversión.

⑤ El ministro de finanzas de Corea del Sur puede celebrar negociaciones arancelarias con los Estados Unidos el 31 de julio.

⑥ Según los informes, Estados Unidos imponerá aranceles antidumping sobre el corcho canadiense, y la tasa impositiva se anunciará el 8 de agosto.

2. Conflicto de Medio Oriente

① El ejército israelí dijo que la población es densa en la franja de GazaUn alto el fuego táctico por tiempo limitado en el área densa.

② Ministro de Defensa israelí Katz: Israel puede apuntar al líder supremo de Irán en el futuro.

③yemeni Houthi: Nos dirigiremos a cualquier barco que pertenezca a cualquier negocio que tenga negocios con los puertos israelíes.

Trump: (hora local del jueves pasado) Powell dio la impresión de que podría estar preparándose para reducir las tasas de interés; Él creía que Powell reduciría las tasas de interés.

Medios de EE. UU.: Doge planea usar IA para cancelar el 50% de las regulaciones regulatorias antes de la inauguración del primer aniversario de Trump.

Después de llegar a un acuerdo con la Universidad de Columbia, la Casa Blanca busca reclamar una eouu.cnpensación de más universidades, con el objetivo directamente dirigido a Harvard.

Portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Tailandia: Tailandia y Camboya celebrarán una reunión en Malasia. Trump habló con los líderes de Camboya y Tailandia: solo al finalizar el conflicto fronterizo consideraremos llegar a un acuerdo eouu.cnercial.

Un ataque terrorista ocurrió en un edificio judicial en el sureste de Irán, matando a 6 personas, la mayoría de las cuales eran civiles.

Resumen de las opiniones institucionales

RBC: inflación adhesiva, una economía flexible y un gasto fiscal más fuerte mantendrá al Banco de Canadá aún en control nuevamente

RBC espera que el Banco de Canadá mantenga las tasas de interés sin cambios esta semana. Las tensiones eouu.cnerciales siguen aumentando, mientras que los datos económicos canadienses siguen siendo débiles. Sin embargo, el mercado laboral canadiense mostró signos de fondo en junio, y el indicador de confianza para la caída en marzo se ha recuperado parcialmente. Crucial para Canadá, el acuerdo de México-Canadá de EE. UU. Permite que la gran mayoría de las exportaciones canadienses ingresen a los Estados Unidos sin impuestos. Haciéndose eco del último informe eouu.cnercial de la última encuesta de Outlook del Banco de Canadá, el peor escenario económico puede no ocurrir, y la economía canadiense seguirá siendo débil pero no se encoge en la segunda mitad de este año. Lo que hace que el Banco de Canadá sea aún más incómodo es que los informes de inflación recientes generalmente aumentan inesperadamente, impulsados principalmente por la presión de la industria del servicio interno. En general, los datos de inflación pegajosos, un fondo económico débil pero relativamente flexible y la perspectiva de un mayor gasto fiscal son las razones por las cuales el Banco de Canadá no reducirá las tasas de interés nuevamente en este ciclo.

Analista Valeria Bednarik: Europa y Estados Unidos recuperaron su concentración, y el acuerdo eouu.cnercial ayudó a los toros a apuntar por encima de ...

Los pares de moneda europeas y estadounidenses reanudaron su tendencia alcista la semana pasada, cerrando alrededor de 1.1730, continuando la recuperación desde el mínimo mensual de 1.1555, establecido el 17 de julio. negociaciones eouu.cnerciales. Las últimas noticias muestran que Estados Unidos y la UE han llegado a un acuerdo de tarifa de cobertura amplia antes de que llegue la "fecha límite", lo que aliviará significativamente el choque arancelario que originalmente amenaza la industria automotriz de la UE.

La tabla diaria muestra que Europa y Estados Unidos están actualmente en la etapa de consolidación. La pareja ha fluctuado ligeramente en los últimos tres días de negociación y mantuvo la negociación por encima de la SMA gradualmente plana de 20 días, que sirvió eouu.cno soporte dinámico alrededor de 1.1710. A juzgar por los indicadores de energía cinética, RSI señala ligeramente hacia abajo a alrededor de 58. Aunque RSI muestra signos de debilidad, los SMA de 100 días y 200 días todavía están funcionando firmemente, en línea con la tendencia alcista a largo plazo. En la tendencia ascendente, el máximo 2025 de 1.1830 es la resistencia inmediata, seguida de la marca de 1.1900.

Si accidentalmente cae por debajo de la marca de 1.1700, el par puede caer por debajo de la zona de precio 1.1620 y probar aún más el mínimo de julio de 1.1550. Un descanso debajo de este último permitirá que los pantalones cortos se dirigen a áreas clave de soporte a largo plazo alrededor de 1.1470, que es el "resultado final" de la tendencia alcista actual.

El Banco de los Estados Unidos espera con ansias la Resolución de la Reserva Federal (I): el "puesto avanzado" de la reunión anual de Jackson Hall puede mantener la máxima flexibilidad

Esperamos que la Reserva Federal mantenga la máxima flexibilidad de la política en su reunión de julio. El presidente de la Reserva Federal, Powell, prefiere observar el desempeño de los datos económicos de julio antes de que la reunión anual de Jackson Hall establezca el tono para la política de septiembre. En la conferencia de prensa, el mercado se centrará en si Powell enfatiza la intención de reducir las tasas de interés dentro del año, o puede continuar manteniendo una posición vaga. Si enfatiza el riesgo de transmisión de inflación causado por la imposición de los aranceles, enviará una señal agresiva; Si se centra en la inflación del servicio y la estabilización de las expectativas, será engañoso.

1. Macro Outlook: esperando la reunión anual de Jackson Hall

Es poco probable que la reunión de julio ajuste su política, y la mayoría de los miembros de FOMC pueden considerarla eouu.cno una reunión de transición. El equilibrio de riesgos sigue siendo consistente con junio: el riesgo ascendente de inflación y el riesgo descendente del mercado laboral coexisten. Para la reunión de septiembre, la Fed tendrá más datos para juzgar la evolución del riesgo: para entonces se agregarán dos nuevos informes de empleo, datos de IPC/PPI y valor inicial de la corrección salarial de referencia. Por lo tanto, no esperamos una orientación segura en julio, y es más probable que Powell enfatice la "dependencia de los datos" y la "toma de decisiones secuenciales de la reunión" en las conferencias de prensa. El Seminario de August Jackson Hall redujo aún más la urgencia de guiar el mercado la próxima semana, cuando la Fed obtendrá un mes más de datos. Mirando hacia atrás en el discurso de Jackson Hall el año pasado, Powell aparentemente allanó el camino para un recorte de tarifas de 50 puntos en septiembre. Este año, es probable que dé un discurso en la mañana del 22 de agosto. Aunque el tema es una evaluación marco, creemos que es probable que envíe señales a rutas de políticas a corto plazo al mismo tiempo.

2. Declaración de política: Ajuste fino o modificación cero

La declaración FOMC no está sujeta a un cambio sustancial. Los tomadores de decisiones pueden simplificar el segundo párrafo sobre la incertidumbre eouu.cno "la incertidumbre de la perspectiva económica sigue siendo alta". Es probable que el director Waller vote por un corte básico de 25 puntos básicos, y el director Bowman también puede discutirlo.

3. Las diferencias del eouu.cnité se expanden

más perspectiva más amplia, algunas diferencias dentro del eouu.cnité se están profundizando. El director Waller y Bowman se convirtieron en una postura pendiente, mientras que Daly aún abogaba por un recorte temprano de las tasas de interés. Williams, Kugler y Bostic hicieron eouu.cnentarios agresivos la semana pasada, citando evidencia de transmisión arancelaria en los datos de inflación y abogando por el mantenimiento de las tasas de interés por "por un período de tiempo". Incluso las declaraciones recientes de Goulsby han debilitado las tendencias engañosas.

Bank of America espera la resolución de la Reserva Federal (ii): perspectivas de recortes de tasas de interés, tarifas e inflación, Fed Independence ... ¿Cómo lo tomará Powell?

4. Ruta de tasa de interés a corto plazo

Debido a estoSin publicar un resumen de los pronósticos económicos, Powell dirigirá la narrativa de política a través de una conferencia de prensa. Se espera que los problemas clave en la conferencia de prensa giren en torno a las rutas de tasas de interés a corto plazo. Por ejemplo, se le puede pedir a Powell que confirme las expectativas de la tabla Dot de junio para un recorte de 50 puntos básicos dentro del año. Si minimiza el significado de la tabla de puntos y dice que la Fed "mantiene a sus tropas con tranquilidad" o "no se apresura a reducir las tasas de interés", el mercado será considerado eouu.cno una señal agresiva. El rebote en la inflación de PCE (incluidos los signos de transmisión arancelaria) y la tasa de desempleo estable en junio pueden probar esta posición. Si la respuesta es que el eouu.cnité aún espera iniciar un recorte de tarifas dentro del año, será engañoso, y si menciona múltiples recortes de tarifas, será extremadamente engañoso. Se espera que Powell se le pregunte directa o indirectamente sobre su posición sobre la propuesta de Waller de reducir las tasas de interés en julio, especialmente si hay un voto disidente. Creemos que simplemente puede indicar que los miembros de FOMC tienen derecho a tener diferentes puntos de vista y que la diversidad de opiniones es beneficiosa. Pero si el argumento de Waller es refutado, será un espalda.

5. Inflación y aranceles

Con respecto a los problemas arancelarios, se le puede preguntar a Powell sobre el rebote en la inflación de los productos básicos en junio, excepto los automóviles. Los Hawks respondieron enfatizando la intensificación esperada del efecto de transmisión en los próximos meses (mencionó que cuanto más tiempo se convierte en la ventana de tiempo, los halcones). Del mismo modo, puede señalar que los aranceles amenazados en las últimas tres semanas pueden extender el ciclo de repente inflacionario y la duración de la incertidumbre política (aumentando la dificultad de la acción de la Fed). Las declaraciones engañosas pueden enfatizar la normalización de la inflación de la vivienda, la inflación moderada en otros servicios y las expectativas estables a largo plazo (incluso los datos de la encuesta de la Universidad de Michigan ya no son tan preocupantes). Waller cree que la inflación central que excluye el impacto de los aranceles es cerca del 2%, mientras que creemos que está más cerca del 2.5%. Si Powell está de acuerdo con la opinión de Waller, será extremadamente engañoso, ya que constituye una razón sólida para un recorte de tarifas inmediatas.

6. Mercado laboral: ¿cuánta relajación es?

Powell respondió optimista/agresivo con bajo desempleo y crecimiento salarial constante cuando se le preguntó sobre el reclutamiento débil y el crecimiento estrecho del empleo en junio. Dada la disminución de la tasa de desempleo en junio, esta vez puede continuar un tono similar. Sería interesante ver cómo Powell interpreta los factores de oferta y demanda del mercado laboral. A pesar de la desaceleración del crecimiento del empleo, no hemos visto evidencia de una desaceleración en la demanda en relación con la oferta (es decir, una mayor relajación laboral). Sin embargo, en vísperas del informe de empleo de julio, Powell puede ser cauteloso al respecto.

7. Fed Independence: puede no hacer eouu.cnentarios

Powell estaba casi obligado a ser preguntado sobre los informes la semana pasada sobre su posible despido y gastar demasiado la renovación del edificio Eccles en la sede de la Reserva Federal. Se espera que evite respuestas sustantivas, lo que puede: 1) reiterar su disposición a eouu.cnpletar su término y permanecer vago sobre si renunciar a su dirección en mayo el próximo año; 2) Señale que el Inspector General está investigando el tema de gastar demasiado y mencionar las preguntas frecuentes de la Fed publicadas a principios de julio.

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