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¿Por qué el mercado de bonos de los Estados Unidos es tan fuerte? ¡Se revela el secreto de la demanda en el extranjero y la breve hibernación!
Introducción maravillosa:
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El mercado de bonos de EE. UU. Ha mostrado una resiliencia sorprendente recientemente, y el mercado sigue siendo tranquilo a pesar de muchas preocupaciones eouu.cno inflación, aranceles, cargas de deuda y independencia alimentada. ¿Qué respalda exactamente el mercado de bonos más grande e importante del mundo? Este artículo analizará a fondo la situación actual del mercado de bonos de EE. UU., Revelará las razones detrás del aumento de la demanda en el extranjero y el retiro de venta corta, y exploró la posibilidad de las tendencias futuras del mercado.
U.S. Mercado de bonos Calma inesperada
La pérdida de energía en el mercado de bonos
Los llamados "voluntarios del mercado de bonos" se refieren a los inversores que restringen el gasto del gobierno al aumentar los costos de los préstamos. Hicieron olas brevemente a principios de este año, lo que impulsó los precios de los bonos para caer y rendir para aumentar. Sin embargo, a mediados de año, estos voluntarios parecían haberse detenido y el mercado volvió a la paz. Al 23 de julio, el rendimiento del Tesoro de los EE. UU. A 10 años se cerró en 4.34%, por debajo del promedio anual hasta la fecha del 4.40%, y es solo menos de 10 puntos básicos más altos que el promedio hace un año y hace dos años. Esta estabilidad es sorprendente, especialmente en el contexto de presiones inflacionarias, disputas tarifas y déficits de amplitud.
La volatilidad alcanzó un mínimo récord de tres años y medio
Lo que es aún más sorprendente es que la volatilidad implícita en el mercado de bonos de los EE. UU. Ha caído a su nivel más bajo desde enero de 2022. Esto sugiere que las preocupaciones de los inversores sobre el aumento inminente en los costos de los prestados se están desvaneciendo. ¿Por qué el mercado está tan tranquilo? ¿Son los inversores demasiado optimistas sobre las perspectivas económicas, o hay otra información oculta? La respuesta puede estar oculta en la dinámica de los flujos de capital global.
Fuerte apoyo de la demanda en el extranjero
Los rendimientos ricos atraen capital global
Una de las razones importantes por las que el mercado de bonos de los Estados Unidos puede mantener la resiliencia esUna recuperación significativa en el lado de la demanda. Los rendimientos más altos actuales son extremadamente atractivos para los inversores, especialmente para los inversores institucionales e individuales que buscan rendimientos estables. Además, las preocupaciones sobre una desaceleración económica global han aumentado aún más la demanda de bonos estadounidenses, ya que los inversores esperan que las tasas de interés caigan, lo que aumenta los precios de los bonos.
Los inversores extranjeros acudieron en
de acuerdo con los últimos datos de flujo de capital internacional publicados por el Departamento del Tesoro de EE. UU., Sectores extranjeros y privados, las eouu.cnpras netas de los bonos del gobierno de EE. UU. alcanzaron los US $ 146.3 mil millones en mayo, estableciendo el segundo récord más alto de un solo mes. Si los bonos corporativos, los bonos institucionales y las acciones se incluyen en las estadísticas, el monto total de valores estadounidenses eouu.cnprados por inversores extranjeros ese mes alcanzó un récord. Entre ellos, los inversores privados representan alrededor del 80%, que muestra el fuerte interés del capital privado en la deuda de los Estados Unidos. En los últimos años, la escala de la deuda estadounidense en poder de los inversores privados extranjeros ha excedido las instituciones oficiales, alcanzando US $ 5 billones, mientras que el departamento oficial posee US $ 4 billones, y esta tendencia aún se está acelerando.
Tendencia a largo plazo de la demanda en el extranjero
El aumento de la demanda en el extranjero no es un fenómeno a corto plazo. El favor de los inversores extranjeros para los bonos estadounidenses proviene de su incomparable liquidez y seguridad. En contraste, los mercados de bonos del gobierno en otras economías importantes son mucho más pequeños que los de los Estados Unidos. Por ejemplo, el mercado del Tesoro de EE. UU. Está cerca de $ 30 billones, superando el tamaño eouu.cnbinado de los mercados de bonos del gobierno en China, Japón, Francia, el Reino Unido e Italia, y diez veces el del mercado del Tesoro alemán. Esta posición de mercado irremplazable hace que los bonos estadounidenses la primera opción de activo seguro para los inversores globales.
¿Por qué se detuvieron los Bears?
El juego entre las tendencias económicas y los factores exógenos
La resiliencia del back -end de la curva de rendimiento del tesoro de los Estados Unidos depende en parte del rendimiento de la economía estadounidense. Si la economía continúa disminuyendo, las expectativas de los inversores de bajas tasas de interés aumentarán aún más la demanda de bonos. Sin embargo, algunos factores exógenos también pueden estimular la demanda en el futuro. Por ejemplo, los cambios regulatorios en el sistema bancario de EE. UU. Pueden incorporar a más instituciones a mantener bonos estadounidenses, y la adopción acelerada de establecoínas también puede aumentar indirectamente la demanda de bonos estadounidenses, ya que muchas establecoínas usan bonos del Tesoro de EE. UU. eouu.cno activos de reserva.
Las preocupaciones ocultas de los pantalones cortos no han superado
Aunque el mercado actual es tranquilo, los cortos en los mercados de bonos aún tienen razones para ser bajistas. Se espera que Estados Unidos emita hasta $ 1 billón en nuevos bonos para fines de este año, lo que sin duda ejercerá presión sobre el mercado. Además, las políticas arancelas, las tensiones geopolíticas y la expansión continua de los déficits fiscales pueden aumentar los rendimientos en el futuro. Sin embargo, el desempeño del mercado en la primera mitad del año mostró que la ola de venta en el mercado de bonos a menudo es difícil de durar, y los inversores parecen estar acostumbrados a estas incertidumbres.
La posición única del mercado de bonos de EE. UU.
hegemonía global irremplazable
La escala y la liquidez del mercado de bonos de EE. UU. Lo convierten en la piedra angular del sistema financiero global. Ya sea eouu.cno un activo seguro o un vehículo de inversión, los bonos estadounidenses carecen de alternativas reales en todo el mundo. En contraste, los mercados de bonos en otros países no pueden igualar tanto en tamaño eouu.cno en profundidad. Esta posición única es el mercado de bonos de EE. UU.El mercado proporciona un fuerte apoyo a la demanda, y el mercado puede restaurar rápidamente el equilibrio incluso cuando los osos están a punto de moverse.
Incertidumbre y oportunidades futuras
Mirando hacia el futuro, el rendimiento del mercado de bonos de EE. UU. Se verá afectado por múltiples factores. La situación económica global, las tendencias de política monetaria y la situación geopolítica pueden traer nuevas fluctuaciones al mercado. Sin embargo, una fuerte demanda en el extranjero y la posición insustituible del mercado significan que el mercado de bonos de EE. UU. Se mantendrá resistente a corto plazo. Los voluntarios del mercado de bonos pueden retirarse temporalmente detrás de escena, pero su influencia no ha desaparecido por eouu.cnpleto, y las tendencias futuras del mercado aún vale la pena prestar atención.
Resumen: El secreto detrás de la resiliencia
La calma del mercado de bonos de EE. UU. Excedió las expectativas, y el aumento de la demanda en el extranjero se convirtió en el apoyo clave. Ya sea la participación entusiasta de los inversores privados o la posición de mercado irremplazable de la deuda estadounidense, los esfuerzos de los voluntarios en el mercado de bonos parecen inútiles. Aunque los osos todavía tienen razones para ser bajistas, la resiliencia actual del mercado sugiere que existe una menor posibilidad de una gran liquidación a corto plazo.
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Solo los fuertes saben cómo luchar; Los débiles no están calificados para fallar, sino que nacen para ser conquistados. ¡Avanza para aprender el próximo artículo!
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