Sowohl der US -Dollar als auch die US -amerikanischen Anleihen haben durchgebrochen. Worauf warten der Markt? Die Fed wird am Mittwoch eine Veränderung detonieren!

Am Dienstag (16. September) zeigte der US -amerikanische Anleihenmarkt am Vorabend der Richtlinienversammlung der Federal Reserve ein vorsichtiges Konsolidierungsmuster. Die 10-jährige US-amerikanische Anleiherendite sank leicht auf 4,036% und fiel tagsüber leicht um 0,05%, was auf die Fortschrittsverdauung des Anlegers über das Locker-Signal zurückzuführen ist. Gleichzeitig setzte der US-Dollar-Index seine jüngste Müdigkeit fort, wobei das Zitat auf der 240-minütigen Tabelle auf 97,0189 zurückging, was während des Tages um 0,33% zurückging, was unter das technische Hauptniveau gefallen ist und den allmählichen Vorteil von Bären hervorhebt. Diese Anpassungsrunde ist nicht isoliert, aber eng mit den globalen Liquiditätserwartungen verflochten. Insbesondere der Marktkonsens über die 25-Basispunkte der Federal Reserve senkte die Zinssätze bei seiner Sitzung am Mittwoch stillschweigend die logische Kette der Bond-Austauschverbindung. Eine Kombination aus jüngsten schwachen Beschäftigungsdaten und mittelschweren Inflationsindikatoren hat diese Erwartung weiter verstärkt, aber auch die Unsicherheit in den Dollar - kurzfristige Volatilität injiziert, kann sich verstärken, wenn politische Verschiebungen als Zugeständnisse auf externen Druck angesehen werden.

Aus einer breiteren Perspektive ist der schwache Abwärtstrend in den US-Finanzgebieten kein plötzlicher Ausbruch, sondern eine Fortsetzung der kontinuierlichen Rückgänge seit dem letzten Freitag, als der 10-jährige Rendite von 4,058% auf 4,041% gesunken war. In Verbindung mit der unerwarteten Wende der negativen Untersuchung durch die New Yorker Fed kehrten die Fonds auf dem Anleihenmarkt zu langfristigen Sorten zurück. Die Anleger erfassen potenzielle Dividenden der Abwärtszins, indem sie die Portfoliokräfte erweitern, die bereits Anzeichen für eine verlängerte durchschnittliche Laufzeit für Geldmarktfonds sind: Im vergangenen Monat wurden die staatlichen Mittel auf durchschnittlich 40 Tage verlängert, und bevorzugte Mittel sind ebenfalls auf 29 Tage gestiegen. Diese Layout -Logik zeigt direkt auf die Gefälligkeit der Fed wenden sich an die Erwartungen, insbesondere wenn die Arbeitslosenquote im August auf 4,3% stieg und das Beschäftigungswachstum weitaus niedriger war als erwartet. Der Dollar -Index steht unter diesem Anleihenmarktsignal unter Druck, der größte seit Anfang AugustDer wöchentliche Rückgang betrug mehr als 2%, und die mittlere Übersicht über Bloomberg zeigte, dass die Wahrscheinlichkeit von zwei Zinssenkungen in diesem Jahr die Erwartungen übertraf, und einige Ökonomen wetten sogar mehr als dreimal. Dies ist nicht nur datengetrieben, sondern auch eine Marktinterpretation der "Antwortfunktion" der Fed von der Inflation zum Arbeitsschutz.

technische Konsolidierung der US-Finanzministeriumausbeute: Schwung in Schwankungen

Die 240-minütige Tabelle der 10-jährigen US-Finanzierungserträge bietet ein klares Fenster, um die Warte-und-See-Haltung des aktuellen Marktes zu enthüllen. Das Angebot ist auf 4,036%stabil und verläuft unter der Mittelschiene des Bollinger -Bandes 4.044, hat jedoch die untere Schiene von 4,001 noch nicht berührt. Dies stellt einen engen Handelsbereich mit begrenzten Schwankungen im Bereich dar und zeigt ein vorübergehendes Gleichgewicht der langen und kurzen Kräfte. Der MACD -Indikator bestätigt dieses Urteil weiter: Die Diff -Linie beträgt -0,010, etwas niedriger als der -0,011 der DEA, das Balkendiagramm liegt in der Nähe der Nullachse und leicht grün. Obwohl der Dynamik des Bären vorhanden ist, reicht seine Stärke nicht aus, um den Durchbruch zu fördern. Das Gesamtmuster ähnelt eher eine Schwingung, die bereit ist, zu gehen, als ein klarer Trend.

Diese technische Pattsituation ist eng mit dem Fehlen grundlegender Katalysatoren verwandt. Änderungen der US -Finanzierungsrenditen sind im Wesentlichen an den Ankerpunkten der Inflationserwartungen und des Zinswegs der Fed verankert. Obwohl der Erzeugerpreisindex in letzter Zeit milder war, ist der Verbraucherpreisindex höher gestiegen als erwartet. Der Markt wartet auf die neuesten wirtschaftlichen Prognosen und DOT -Charts des FOMC -Meetings am Mittwoch, um die Amplitude und den Rhythmus der Zinssenkung zu bestätigen. Der Leiter des Teams mit festem Einkommen bekannter Institutionen wies darauf hin, dass, wenn sich die FED vom aktuellen Zielbereich von 4,25% -4,50% zu einem tovenfesten Pfad bewegt, wie z. Dies steht im Einklang mit dem aktuellen Marktverhalten einer längeren Dauer: In den letzten sechs Wochen ist der Anstieg der Anleihen von fünf Jahren bis 10 Jahren zum Mainstream geworden, und der Anteil der langfristigen Kundenpositionen ist auf 30%gestiegen, was Anfang August einen neuen Hoch zu erreichen.

Aus dem Echtzeit-Feedback ist die Interpretation dieses volatilen Musters durch die Handelsgemeinschaft in der Regel konsistent. Ein Makrobeobachter betonte, dass der Rückgang der US -Finanzierungsrenditen die Wechselkursschwankungen in den Schwellenländern verstärken, aber auch den hochrangigen Arbitrage -Raum für Anleiheninvestoren eröffnen, insbesondere in der strukturellen Veränderung des Lockerungszyklus. Ein anderer Stratege warnte, dass die Renditekurve, wenn Powell die Unsicherheit in einer Pressekonferenz betonte, die Kurzzeit nach unten und die langfristigen Langzeitbedenken hinsichtlich der fiskalischen Defizite abgeschleppt worden sein könnte. Diese Ansicht ist nicht unbegründet, aber basierend auf dem 5-Jahres-/30-jährigen Spread, der am 5. September auf ein Allzeithoch von 126 Basispunkten ausgeht. Obwohl sie sich am Montag auf 104,8 Basispunkte beschränkt, wird die Möglichkeit, Positionen wieder aufzubauen, immer noch als Schwerpunkt des Augenblicks. Insgesamt beträgt der technische Bereich der US-amerikanischen Anleihen 4,001-4.044, was der Schlüssel im Intraday-Handel geworden ist. Wenn die untere Spur beibehalten werden kann, kann der Rebound -Impuls aktiviert werden. Im Gegenteil, eine Unterbrechung unten wird Platz für die weitere Erkundung nach unten eröffnen und die Widerstandsfähigkeit des Marktes gegen die Erwartungen der Lockerheit testen.

Dieses technische neutrale Signal spiegelt auch die Sensibilität des Anleihenmarktes für die globale Risikoaversion wider. Die Benchmark -Rendite in Europa stieg leicht auf 2,71%, das Vertrauen der deutschen Anleger erholte sich unerwartet, aber insgesamt FondsWarten Sie immer noch, dass Sie auf den Kommunikationston der Federal Reserve warten. Die Verknüpfung zwischen Währungen wie dem australischen Dollar und dem britischen Pfund gegen US -Anleihen stärkt die relative Schwäche des US -Dollars durch die Übertragung von Ertragsverbreitungen.

kurze Bestätigung des US-Dollar-Index: Druckübertragung aus der Perspektive der US-Schulden

In Richtung des US-Dollar-Index ist die 240-minütige Tabelle noch schwächer und das Zitat 97.0189 ist unterhalb der Bollinger-Band-Strecke 97.4861 und der untere Spur 97.0724, eine signifikante Downward-Kanalin, eine signifikante Downward-Kanalin. Der Widerstand des vorherigen Hochhochs von 97,9409 ist weit weg, während die Unterstützung des vorherigen Tiefes von 96.9500 nahe ist, was die Bärenimpulation dominant macht. Die Diff -Linie des MacD -Indikators überschreitet die DEA -Linie und fällt weiter unter die Nullachse. Das Histogramm erhöht das grüne Volumen, was die Verstärkung der Verkaufsordnung eindeutig bestätigt, und der Markt neigt dazu, die Wirksamkeit der Unterstützung weiter zu testen.

Aus der Perspektive der US -Schulden ist dieser Abwärtstrend des US -Dollars kein einfacher technischer Rückzug, sondern ein Spillover -Effekt der Anpassung der Ertragskurve. Die Erwartung der Fed an Zinssenkungen schwächt die Attraktivität des Dollars durch die Dauer der langfristigen Anleihen: Wenn die Zinssätze sinken, wird der Preis für langfristige Anleihen noch mehr steigen und die Logik der Fonds, die aus US-Dollar-Vermögen zu anderen sicheren Haven oder riskanten Sorten ausfließen, wird immer deutlicher. Bekannte Forschungsstrategen haben festgestellt, dass sich der Gesamtmarkttrend dem Kauf von Anleihen wendet, um die Führung bei der Erreichung von Renditen nach Zinssenkungen zu übernehmen, was das Bewertungszentrum des US-Dollar-Index direkt senkt. In einem von einem Forex-Händler geteilten Bericht wurde darauf hingewiesen, dass die Eröffnung eines Zinssenkungszyklus durch die Fed die Portfolio-Sichtweise der Waren anpassen wird und der US-Dollar mit einem mittelfristigen Rückgangrisiko von 4%bis 5%ausgesetzt ist, was die neueste Umfrage von JPMorgan Chase widerspiegelt-die optimistische Verteilung der aufstrebenden Märkte und die Bergbau-Aktien entsprechen einem schwachen Dollar.

Die Integration von Grundlagen stärkt diesen Übertragungsweg weiter. Die Kombination aus Arbeitslosigkeit im August und dem Beschäftigungswachstum lag deutlich unter den Erwartungen, was es den Arbeitsmarktbedingungen zu Beginn des Jahres ermöglichte, die Erwartungen der Fed zu übertreffen, während moderate Anzeichen einer Inflation Raum für politische Veränderungen bieten. Marktbedenken, die durch Tarifanmerkungen verursacht werden, verstärken die Risikoaversion und schieben die Mittel in die langfristigen US-Anleihen zurück, was wiederum den Druck auf den US-Dollar verschärft hat. Jefferies -Strategen betonten, dass Powells Ton der Schlüssel sein wird: Wenn Inflationsrisiken oder wirtschaftliche Unsicherheiten stärker hervorgehoben werden, kann die Erwartung von Zinssenkungen gesenkt werden und der US -Dollar kann eine Atempause einleiten. Die aktuellen Preisgestaltung hat jedoch eine Anpassung von 25 Basispunkten festgelegt, und die Wahrscheinlichkeit der Bärendominanz kurzfristig ist höher. Eine andere institutionelle Sichtweise wies darauf hin, dass, wenn Zinssenkungen als Kompromiss zum politischen Druck ausgelegt werden, Dollar -Vermögenswerte mit einem neuen Risiko ausgesetzt sind, was mit der Warnung vor dem globalen Stratege im Einklang steht - die Verknüpfung von Aktien, Anleihen und des Dollars wird nach dem Treffen schnell entstehen.

Die Schnittstelle von Technologie und Grundlagen macht die Unterstützungsreichweite des US-Dollars 96.9500-97.0724 im Mittelpunkt des aktuellen Fokus. Wenn sich der Preis hier stabilisiert, kann der Abpraller die Mittelstrecke testen. Aber wenn es verloren geht, wird der Nachteil weiter geöffnet, und die Expansion der Schuldenverschreibungslücke wird ein Katalysator. Im Vergleich zum historischen Markt wie dem tragischen Rückgang des US -Dollars in der ersten Jahreshälfte ist die aktuelle Anpassung aufgrund der klaren Verschiebung des Fed -Pfades zeitnaher.

Bundesversammlung Vorschau: Potenzielle Unterschiede in der Verknüpfung des Schulden-Return

Dieser MittwochDas FOMC -Treffen wird die Wasserscheide im Schuldenwechselkurstrend sein. Der Markt hat eine Ratenkürzung von 25 Basispunkten mit vollem Preis, wodurch der Zielbereich auf 4,00%-4,25%verlagert wird und neun Monate Stabilitätswartung beendet. Die Aktualisierung des DOT-Diagramms und der Kommunikation von Powell wird jedoch die langfristigen Auswirkungen des Lockerungsbereichs bestimmen: Der mittlere Juni zeigt, dass die Zinsenkürzungen in diesem Jahr um 50 Basispunkte und jeweils 25 Basispunkte von 2026 bis 2027 um 50 Basispunkte kürzen. Wenn die Herabstufung radikaler ist, wird die Strategie für die Marktdauer des Bindungsmarktes verifiziert, und der US-Dollar wird einem tieferen Rückzug auf eine tiefere Rückzugsstrategie konfrontiert. Die Aufmerksamkeit von

Die Aufmerksamkeit der Händler auf diese Verknüpfung konzentriert sich auf den steileren Handel in der Renditekurve: Die Strategie des kurzfristigen Kaufs und Verkauf von 30-jährigen Anleihen basiert auf der Überschneidung von Bedenken hinsichtlich des Haushaltsdefizits und der Erwartungen an Zinssenkungen. Ein Portfoliomanager wies darauf hin, dass die steile Kurve, wenn die Tarifhetorik die Fed anstimuliert, sich zu verstärken, und die langfristigen Renditen der US-Finanzministerien die Anleihen von US-Treasury erhöhen, was nur begrenzte Unterstützung für den US-Dollar hat. Ein weiterer Standpunkt betont, dass, wenn langfristige Zinssätze nach Zinssenkungen hoch bleiben, der Lockerungseffekt ungültig und die strukturelle Schwäche des US-Dollars fortgesetzt wird.

Der leichte Anstieg der europäischen Anleihenmärkte liefert auch einen Vergleich für US-Anleihen: Deutschlands 10-Jahres-Rendite stieg um 1,5 Basispunkte auf 2,71%, und die losen Preisgestaltung der EZB bis Ende 2026 betrug nur 145 Basispunkte, was die relative Attraktivität der US-Bindungen vorübergehend machte, aber der Fed-Dovish-Ton kann dieses Muster umkehren. Einzelhandelsverkaufsdaten werden später veröffentlicht, und wenn sie weiterhin schwach sind, wird es den Abwärtsweg des US -Dollars weiter einschließen.

Outlook: Der von der Lockerung des Anleihenmarktes geführte Dollar-Abwärtstrends wird in der nächsten Woche fortgesetzt. Die US-Finanzrendite wird voraussichtlich im Bereich von 4,001-4,086 weiter schwanken. Der US -Dollar -Index steht vor einem klareren kurzen Test, und die Reaktion des vorherigen Tiefs von 96.9500 wird der Schlüssel. Wenn es verloren geht, wird der Rückzug bei der 97.00 -Marke geöffnet, gepaart mit der Übertragung des Fondsabflusses auf dem Anleihenmarkt, der Index kann den tieferen Bereich von 96,50 testen.

Der Kern dieser Aussichten ergibt sich aus der Umgestaltung der Liquidität aus der Sicht der US-Schulden: Zinssätze werden voraussichtlich die Sensibilität der langfristigen Anleihenpreise verstärken, und die Rolle des US-Dollars als Finanzierungswährung wird weiter geschwächt, insbesondere im Zusammenhang mit der steigenden globalen Risikoversion. Der Konsens unter vielen Strategen besteht darin, dass der kurzfristige Rückgang von 4% bis 5% bereits aufgetreten ist, aber wir müssen uns gegenüber Powells Betonung der Unsicherheit misstrauisch machen. Wenn das DOT-Diagramm herabgestuft wird, kann die Verengung der Schulden-Exchange-Lücke eine Pause liefern. Insgesamt wird der von der Lockerheit dominierte Anleihenmarkt die anhaltende Schwäche des US -Dollars dominieren. Händler müssen die sofortige Antwort nach dem Treffen genau im Auge behalten, um die sekundären Möglichkeiten der Verknüpfung zu erfassen.

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